Когда Нацбанк меняет учетную ставку, это чувствуют все. Ваш кредит дорожает, депозиты становятся привлекательнее, а цены в магазинах ведут себя странно. Но почему так происходит? И что вообще управляет этими процессами?
Что такое монетарная политика: разбираемся с основами
Монетарная политика это комплекс действий государства через центральный банк, который регулирует количество денег в экономике. Звучит сложно? На самом деле монетарная политика работает как кран с водой. Когда экономике нужно больше денег – кран открывают. Когда денег слишком много и начинается инфляция – прикрывают.
В Украине этим занимается Национальный банк. Он контролирует, сколько денег есть в обороте, по какой цене банки дают кредиты и сколько платят по депозитам. Кстати, если вас интересуют финансовые вопросы, полезную информацию о управлении деньгами можно найти в этом блоге https://creditloan.com.ua/ru/
Зачем нужна монетарная политика? Главная цель – держать инфляцию под контролем. В Украине этот показатель должен быть в пределах 5% в год. Когда инфляция растет быстрее, деньги дешевеют и людям сложнее покупать товары. Когда инфляция слишком низкая – экономика тормозит.
Хорошая новость: монетарная политика помогает избежать резких скачков цен. Плохая новость: для этого иногда приходится делать кредиты дороже или дешевле.
Монетарная политика простыми словами: как это работает ежедневно
Объясним монетарную политику простыми словами на примере семьи Петренко. У них есть 50 тысяч гривен сбережений. Когда НБУ повышает учетную ставку до 15%, банки повышают проценты по депозитам до 14-16%. Петренко кладут деньги на депозит и получают хороший доход.
А вот их соседи Коваленко хотели взять кредит на ремонт. Но с высокой учетной ставкой кредиты подорожали до 25-30% годовых. Коваленко приходится отложить планы или искать более дешевые варианты.
Вот как работает монетарная политика в реальной жизни:
Когда учетная ставка высокая (15-20%):
- Кредиты дорогие – люди меньше занимают
- Депозиты выгодные – люди больше сберегают
- Денег в обороте меньше – инфляция замедляется
- Бизнесу сложнее развиваться
Когда учетная ставка низкая (5-8%):
- Кредиты дешевые – люди больше занимают
- Депозиты невыгодные – деньги идут в потребление
- Денег в обороте больше – экономика ускоряется
- Есть риск роста инфляции
А вот интересная статистика. В 2025 году учетная ставка НБУ держится на уровне 15,5%. При этом инфляция колеблется около 11%. Выходит, реальная ставка (минус инфляция) составляет около 4,4%. Это означает, что деньги на депозите реально зарабатывают вам только 4 копейки на каждую гривну в год.
Монетарная политика НБУ: инструменты влияния
Монетарная политика НБУ опирается на несколько инструментов. Разберем главные из них.
Учетная ставка – самый важный инструмент. Это процент, под который НБУ дает кредиты банкам. От нее зависят все остальные ставки в экономике. Сейчас учетная ставка НБУ составляет 15,5% годовых.
Как это работает? Представим, что банк нуждается в деньгах. Он идет в НБУ и берет кредит под 15,5%. Потом этот банк дает кредит вам, но уже под 25%. Разница – это заработок банка и риски.
Депозитные сертификаты – второй инструмент. Банки могут положить лишние деньги в НБУ и получить за это процент. Сейчас трехмесячные сертификаты дают 19% годовых. Это забирает лишние деньги из экономики.
Обязательные резервы – норматив, сколько денег банк должен хранить в НБУ. Если норматив высокий, у банков меньше денег для кредитов. Если низкий – больше возможностей кредитовать.
| Инструмент | Текущее значение | Как влияет |
| Учетная ставка | 15,5% | Определяет стоимость денег |
| Депозитные сертификаты | 19% | Забирает излишнюю ликвидность |
| Обязательные резервы | Переменный | Регулирует возможности кредитования |
Монетарная политика НБУ сейчас довольно жесткая. Это означает высокие ставки и дорогие кредиты. Цель – сдержать инфляцию в условиях войны. Но есть и побочные эффекты: бизнесу сложно занимать деньги на развитие, экономика растет медленнее.
Два типа монетарной политики: стимулирующая и сдерживающая
Монетарная политика бывает двух типов – как педали в автомобиле. Одна ускоряет экономику, другая тормозит.
Стимулирующая (экспансивная) политика – это «газ». Центробанк снижает учетную ставку, делает кредиты дешевыми. Люди больше занимают и тратят. Бизнес инвестирует. Экономика ускоряется.
Когда используется? Во время экономического кризиса или спада. Например, в 2020 году во время пандемии НБУ снизил учетную ставку с 11% до 6%. Это помогло предприятиям выжить.
Сдерживающая (рестриктивная) политика – это «тормоза». Центробанк повышает ставки. Кредиты дорожают. Люди меньше тратят и больше сберегают. Инфляция замедляется.
Когда используется? Когда инфляция слишком высокая. Сейчас в Украине именно такая ситуация. НБУ держит ставку на уровне 15,5%, чтобы сдержать рост цен.
А вот реальный пример. В 2015 году, после начала конфликта на востоке, инфляция в Украине взлетела до 43%. НБУ поднял учетную ставку до 30%. Да, кредиты стали космически дорогими. Но за год инфляцию удалось загнать до 13%.
Как монетарная политика влияет на вашу жизнь
Теперь конкретика. Как монетарная политика влияет на ваш кошелек?
На кредиты. Если вы брали ипотеку в 2020 году под 10%, вам повезло. Сейчас новые ипотечные кредиты стоят 18-22% годовых. Разница на миллион гривен – это почти 100 тысяч гривен в год.
На депозиты. Хорошая новость для тех, кто сберегает. Депозиты сейчас дают 14-16% годовых. На 100 тысяч гривен можно заработать 14-16 тысяч за год. Но помните об инфляции – она съедает часть дохода.
На курс гривны. Высокая учетная ставка делает гривну привлекательнее. Инвесторы держат деньги в гривне, чтобы заработать на депозитах. Это помогает стабилизировать курс. Например, курс долгое время держался около 41 гривны за доллар.
На цены в магазинах. Когда монетарная политика жесткая, инфляция замедляется. Цены растут медленнее. Но есть нюанс: в условиях войны многие цены зависят не от учетной ставки, а от стоимости энергии, логистики, дефицита товаров.
На бизнес. Высокая учетная ставка бьет по предпринимателям. Кредит на развитие под 25% – это дорого. Многие компании откладывают инвестиции. По данным НБУ, уровень кредитования экономики упал с 19% ВВП до 15% ВВП за время войны.
Кстати, есть интересный парадокс. НБУ пытается сделать гривневые депозиты привлекательными через высокие ставки. Но что делают люди? За 2022-2025 годы украинцы вложили в валютные активы 675 миллиардов гривен, а в срочные гривневые депозиты – только 230 миллиардов. В три раза меньше! Люди не доверяют гривне даже под высокие проценты.
Вызовы монетарной политики в Украине
Монетарная политика в Украине работает не так, как в учебниках. Есть несколько проблем.
Первая проблема – слабая трансмиссия. Это означает, что изменение учетной ставки НБУ медленно доходит до обычных людей. НБУ повысил ставку, но банки не спешат повышать проценты по депозитам. За 2019 год НБУ снизил ставку на 4,5%, а депозитные ставки упали только на 1-2%.
Вторая проблема – структурная инфляция. Сейчас цены растут не потому, что много денег в экономике, а из-за войны, дорогой энергии, проблем с логистикой. Учетная ставка на это почти не влияет. Как тормозить машину, когда она едет в гору – сложно.
Третья проблема – низкое кредитование. Уровень кредитов в экономике всего 15% ВВП. Для сравнения, в развитых странах это 100-150% ВВП. Когда кредитов мало, монетарная политика влияет слабее.
Четвертая проблема – долларизация. Украинцы любят держать сбережения в долларах. Даже высокие гривневые ставки не убеждают их переходить в гривну. За год люди купили валюты на 206 миллиардов гривен.
Что с этим делать? НБУ балансирует между двумя рисками. С одной стороны, нужно сдерживать инфляцию. С другой – не задушить экономику высокими ставками. Это как идти по канату над пропастью. Один шаг влево – инфляция разгоняется. Один шаг вправо – экономика зависает.
Выводы
Монетарная политика – это не абстракция из экономических учебников. Это конкретные цифры в вашей банковской выписке. Это стоимость кредита на авто. Это процент по депозиту. Это цены в магазине.
Сейчас НБУ ведет жесткую монетарную политику. Учетная ставка 15,5% – одна из самых высоких в регионе. Это помогает сдержать инфляцию, но тормозит экономический рост. В условиях войны выбор сложный: или стабильность цен, или быстрое восстановление экономики.
Что важно понимать обычному человеку? Монетарная политика НБУ влияет на вашу финансовую ситуацию. Если вы планируете брать кредит – следите за учетной ставкой. Если сберегаете – смотрите на депозитные ставки и инфляцию. Если имеете бизнес – учитывайте стоимость кредитных ресурсов.
И помните: монетарная политика простыми словами – это управление количеством денег в экономике. Больше денег – экономика растет быстрее, но риск инфляции. Меньше денег – инфляция под контролем, но экономика тормозит. НБУ постоянно ищет золотую середину между этими крайностями.
